兴业银行何以差点涨停 而茅台却被抛弃了?





昨日,是所谓周期的暴动,最抢眼的是银行股。18日,银行板块整体上涨2.31%,成交金额280亿元,较上日增加126亿元。个股层面,37只个股全线上涨,其中厦门银行封板,兴业银行放量涨逾7%,光大银行、平安银行涨幅靠前。

其中,北向资金净买入兴业银行11.50亿元、净卖出贵州茅台15.41亿元。

比较普遍的分析是,板块轮动,机构买入低估值品种,今年上半年,而医药板块却受益于疫情集体狂欢。除了医药,今年最亮眼的无疑是白酒板块。白酒(申万)板块较年初涨幅68%,自11月以来,以金徽酒、青青稞酒为代表的三四线白酒企业出现暴涨行情。

白酒的估值水平过高,白酒(申万)PE-TTM达50.68%,处在历史的绝对高位,一旦这些消费白马业绩不达预期,抱团资金瓦解,很可能发生高位踩踏的风险。

相对而言,银行(申万)整体估值便宜,PE-TTM仅7.03倍,处于历史71.88%分位点;PB只有0.69倍,处于历史4.88%分位点。

这是从交易的角度讲,从业绩角度讲,兴业银行2020年第三季度报告显示,2020年1-9月,兴业银行实现营业收入1517.83亿元,同比增长11.11%;归属于母公司股东的净利润518.75亿元,同比减少5.53%;归属于母公司股东扣除非经常性损益的净利润516.00亿元,同比减少5.68%。

今年1-9月,兴业银行的总资产和总负债均增长。截至报告期末,兴业银行的总资产为76195.39亿元,较期初增长6.63%,总负债为70423.72亿元,较期初增长6.77%。

今年前三季度,兴业银行的利息净收入有所增长。2020年1-9月,兴业银行的利息净收入为866.27亿元,上年同期为763.01亿元。其中,利息收入为2072.93亿元,上年同期为2010.32亿元;利息支出为1206.66亿元,上年同期为1247.31亿元。

兴业银行前三季度业绩非常稳定。

以上原因只是银行股上涨的基础原因,就是这个原因在银行股不涨的时候也有,这次银行股上涨最关键的是经济复苏引发发的利率上涨。

最近几日十年期国债收益率飞速上涨,今日上涨达1.33%,到了3.362%的水平,这个水平已经超过疫情前的最高水平,2018年11月的水平。各期限国债收益率都在上涨,

10年期长期国债收益率在今年疫情期间,3月份到达最低点2.72%,此后便一路反弹,中间虽然有短暂的下跌,但是力度都很小。

其实,利率上涨不仅仅是国债收益率,同业存单利率在上涨,定期存款利率也在上涨。

利率上涨背后的力量是经济复苏的水平。10月工业增加值同比6.9%,明显高于Wind统计的市场预期值6.5%,甚至比疫情前的水平还要高,工业生产相当不错。10月社消实际同比增长4.6%,比9月增速高了2.2个百分点,消费的增长也不错。房地产方面,商品房1-10月累计销售面积同比增长0%,累计销售金额同比增长5.8%,前值分别为-1.8%和3.7%。1-10月的累计新开工面积同比-2.6%,和前值相比跌幅收窄0.8个百分点。房地产目前调控这么严厉,仍然如此增长。

经济复苏会引发资金需求,从而利率上涨。而利率上涨正是银行上涨的一个依据,银行主要做资金池,低息的活期存款会以更高的利息贷出去,这会导致利差走阔,利润上涨,不良减少。






标签 上涨兴业银行板块银行同比

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