什么时候买入收益更可观


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17 Sept. 2021 


开篇先说一下这周为何没有定投发车:

一来是考虑到中秋国庆双节前行情普遍比较淡,二来是这周放假回来没几个交易日,所以多多决定暂停一期,我们等假期回来后再定投也不迟。

01

这两天,在网上看到了一张“A股简明流程攻略”图,挺有感触的,想要跟大家聊一聊。
①横坐标是时间,纵坐标是股票价值,虚线就是公司的价值走势。

基本是以一定的增速上升的,这比较符合客观经济走势。

②红线是公司对应的股票价格走势。

经济学常说价格围绕价值上下波动,我们可以看到红线围绕着虚线上下波动,但不同时期波动幅度不同,因为这期间掺杂了很多影响因素,特别是市场情绪左右其中。

③此图的时间轴为一个周期,而一个周期又划分为四个时期。

潜伏期:延续时间最长,在股价启动前基本不为人所知道。

只有深入研究公司基本面和行业趋势,且耐性足够的聪明钱会在此阶段介入。

醒悟期:股价开始启动,但涨幅不会很明显,间中会有回调。

这个阶段进场的主要是敏锐的机构投资者,也就是为数不多的专业投资者。

而在醒悟期的末端,触觉灵敏的媒体会开始报道,但往往没这么快引起散户的关注,直至狂热期。

狂热期:延续时间最短,绝大部分的涨幅都是在这一阶段完成的。

此时老百姓开始跑步入场,媒体也在加大力度推波助澜,我们能听到的大都是唱多的声音,尤其是狂热末期,散户巴不得把所有资金都挪到股市里去,幻想着靠股市实现发家致富。

幻灭期:延续时间较长,高估值破灭,股价急转直下。

由于狂热期的延续时间短,幻灭初期股价回调,有不少散户会否认牛市结束,更多的是心存侥幸认为这是正常的震荡上涨,结果中后期股价一跌不回头,大多数人恐惧、崩溃、绝望,割肉或躺尸。

接下来就是在价值线下开展漫长的磨底直至价值回归,继续酝酿下一轮的潜伏期。


站在时间轴的当下,很多人是无法预估接下来股价/股市会怎么走的。

回想一下,你的第一次投资,是在哪个时期进场的呢? 

你持仓的股票/基金,又是在哪个时期开始投入的?

我们知道狂热期是最危险的,但狂热期是最不理性的,哪怕我们把这个图嚼烂吃透,很多时候还是无法接受牛短熊长的事实。


02

美国科学家曾经做过一个有趣的实验:


他们在两个相同的玻璃瓶里各放进5只苍蝇和5只蜜蜂,然后将瓶底对着有亮光的一方,将瓶口朝向暗的一方。


过了几个小时之后,科学家发现,5只苍蝇全都成功找到出路,飞出玻璃瓶外,而5只蜜蜂则全都撞死在玻璃瓶内。


蜜蜂为什么找不到出口?通过观察科学家发现,蜜蜂会认定有光源的地方就是出口,而且它们每次朝光源飞的时候都会用尽全部力量,屡次被撞后没有吸取教训,其他同伴的牺牲也不能唤醒它们,执着地碰壁到底。


而苍蝇的做法与之相反,它们从来不会认为只有光的地方才是出口,每次出击也不会用尽全部力量,而是每次都有所保留。最重要的一点是,它们能从同伴身上获得灵感,在被碰撞后知道回头,会另外想办法,甚至不惜向后看。


在股市的狂热期中,我们很容易会成为“盲头蜜蜂”:


认定牛市来了不能错过;要么不买要买就得all in;跌了一次不吸取教训,下一轮牛市狂热期又再次碰壁;看到同伴在股市里牺牲认为是对方倒霉,自己绝对是运气好的那一个……


屡屡碰壁,或许只有到了彻底跌倒才会服输和认错。



03

回看A股简明流程攻略图的价值线,基本是以一定的速率上升。

对大多数企业而言,这个速率不会很高,所以真正的价值投资往往不会在短期内给予投资者大额收益,但持续稳健回报可以提高我们长期的收益。

我们常说回撤是复利的最大敌人。

比如股市跌一天涨一天,很多人以为没赚没亏。

殊不知跌20%要涨25%才能收复失地;跌40%要涨66.67%才能回到原点……

所以平稳虽不高的收益,长年下来会比大涨大跌的实际效果更佳。

我们来做三个小测算,看看不同波动下,哪种方式的投资获得的最终收益最高:

  • 场景1:连续10年,每年赚10%;

  • 场景2:10年中有8年收益15%,随意2年亏损15%;

  • 场景3:10年中有7年收益30%,随意3年亏损30%。


三种场景的本金都是10000元。


测算结果如下——



从第10年的结果来看,每年平稳赚10%所获得的最终收益反而最高。高收益有时会被一两次的巨亏就会侵蚀掉很多利润。


当然,以上只是个例,不能概况现实的所有场景。但收益的上限我们是很难保证的,而亏损的下限我们则可以尽可能去控制。


选择分散投资和回撤比较小的标的,比如固收+、股债平衡类的基金等,虽然短期会降低收益,但长期来看结果会比波动大的投资更为可观。


同样的,在牛熊交替的市场里,我们不择时,不寄望短期的牛市,也不畏惧时间漫长的熊市,分散投资、控制回撤,长期来看结果可能会超乎我们的预期。


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标签 价值股价投资股市不能

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