小林复盘:端午节前反弹摸高3660 前高附近小心遇阻回落







技术分析




大小指数早盘走高,创业板在宁德时代大涨带动下,强势拉升一度涨近3%,深强沪弱格局明显,鸿蒙概念再度爆发,锂电、航运、光伏等轮番表现。午后股指高位震荡,国产软件股掀涨停潮,鸿蒙概念股总龙头润和软件十余股集体封板,两市量价齐升,尾盘成交突破1万亿元。

热点解读 碳环保
全国碳市场6月上线,CCER降低履约成本,需求释放在即。目前纳入碳市场管理的行业主要为电力行业,“十四五”期间将尽早纳入水泥、化工、电解铝、造纸等行业,未来石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、电力、航空等八个重点排放行业也将陆续纳入全国碳市场。
1)CCER的抵消机制和市场空间
降低履约成本,鼓励自愿减排。四大核心机制:
①抵消比例:CCER(核证自愿减排量)1:1替代碳配额,抵消比例不超过总碳配额的5%;
②认定流程:5步法—项目设计、审定、备案、减排量核证、减排量备案。
③可行性评估:识别基准线、评估项目额外性及经济效益。
④减排量测算原理:减排量=基准线排放-项目排放-泄露排放。项目计入期分为可更新计入期(7*3=21年)和固定计入期(10年)。
市场空间:按5%抵消比例测算,我们预计全国碳市场初期CCER需求量约1.65亿吨/年,长期有望扩容至4亿吨/年。
国内试点阶段碳配额均价24元/吨,欧盟配额价格已破50欧元/吨,与海外稳态差距大。对比海外,我国从达峰到中和仅30年减排任务艰巨,预计达峰后配额总量将加速大幅收紧,碳价有望提升。
2)CCER项目都有哪些?
2013-2017年发改委公示CCER审定项目共2871个,备案项目861个,减排量备案项目254个,减排量备案约5000多万吨。其中,涉及可再生能源及再生资源板块的包括生活垃圾焚烧、填埋气利用、餐厨处理、生物质能利用、污水处理、废电回收等项目。
3)减碳价值测算
①垃圾焚烧:利润弹性约12%
从审定项目所属企业分布来看,2013-2017年,光大环境、绿色动力、伟明环保、中科环保、瀚蓝环境、上海环境等公司已有的审定项目规模较高,分别为0.86、0.715、0.705、0.65、0.635、0.57万吨/日,合计占整体生活垃圾焚烧公开项目规模的比例达30%。
以已审定的114个项目为样本,生活垃圾焚烧项目兆瓦时温室气体减排量均值为1.32 tCO2e、单吨垃圾温室气体减排量为0.36 tCO2e。
②填埋气:利润弹性翻倍
垃圾填埋气将被收集利用进行发电,所发电量传送至电网。排放来源包括1)项目设备运行消耗的化石燃料或电力所产生的排放;2)火炬焚烧或燃烧填埋气所产生的排放;3)填埋气提纯过程产生的排放。
③餐厨处置:利润弹性约19%
餐厨垃圾进行厌氧消化产生沼气和油脂,沼气经过提纯后制备天然气,油脂作为化工原料出售,废水经处理达标后排放。1)餐厨垃圾处理过程中产生的CH4泄漏;2)项目现场电力消耗的排放;3)项目所产生的废水厌氧处理过程产生的 CH4 排放。
④生物质利用:利润端弹性达21%
生物质废弃物运至项目现场作为燃料发电,发电电量传导至华北电网。1)项目现场消耗化石燃料;2)生物质废弃物场内/场外运输和加工;3)燃烧生物质废弃物发电。
⑤林业碳汇:经济效益额外性较强
森林具有碳汇功能,通过植树造林、科学经营森林等活动、保护和恢复森林植被,增汇减排,是减缓气候变化的重要途径。
热点解读 挖掘机
据中国工程机械协会对26家挖掘机制造企业的统计,5月份共销售各类挖掘机27220台,同比下降14.3%。其中,国内销量22070台,同比下降25.2%;出口销量5150台,同比增长131.7%。
报告要点:
国内市场逐渐进入淡季,出口市场持续表现亮眼
5月国内市场同比下滑25%,一方面是因为去年5月国内疫情恢复后挖掘机销量大幅增长导致的高基数,另一方面是今年终端市场开工较往年早些,行业旺季提前后淡季也相应提前,进入5月份,挖掘机市场逐步向淡季过渡。出口市场依然表现亮眼,同比增长131.7%,占5月总销量的18.9%。5月份,国内市场从结构上看,大挖销量为2841台,同比-31.5%;中挖销量达6935台、同比-8.3%;小挖销量为12294台,同比-31.0%。2021年1-5月,挖掘机行业总销量20.07万台,同比+37.7%,累计内销及出口分别为17.7、2.4万台,同比+31.7%/+106.3%。往前看,6月份上游零部件厂商排产仍然小幅增长,预计二季度挖机行业销量或有小幅回落、但整体维持稳定。
环保趋严激活设备更新潮,下游需求韧性值得期待
2021年1-4月基建固定资产投资及房地产开发投资完成额累计增速分别为16.9%/21.6%,由于基建、地产投资韧性较强,将有效支撑挖机需求保持稳定增长。另外,政策面上,非道路移动机械国四排放标准要求560KW以下的非道路移动机械2022年12月开始实行国四排放标准,环保排放标准的升级加速存量工程机械的更新换代。在新增、更新需求双重利好下,工程机械需求韧性将持续保持较强水平。
投资建议:
我们认为工程机械目前处于更新需求和人工替代等因素叠加的景气周期,需求韧性持续性强,同时由于供给端影响,建议关注具有较强成本转嫁能力的龙头企业。重点推荐龙头主机厂三一重工、徐工机械、中联重科以及核心零部件企业恒立液压。
 



技术分析


 

 

    

  

  

 

周四沪深两市呈现小幅上涨态势。今日上证指数开盘后早盘快速冲高,午后小幅回落,收涨0.54%;创业板指开盘后一路稳步冲高,下午持续高位震荡,收涨2.43%。盘面上,鸿蒙概念暴涨,国产软件、云计算、区块链、操作系统等概念大涨靠前;锂电池概念指数大涨创新高,天际股份等十余股涨停,宁德时代涨6%;光伏概念强势,阳光电源涨10%、隆基股份涨超6%;海运股大涨,中远海控涨停;白酒股走势分化,一线白酒股走势较好,二、三线白酒股继续回落,皇台酒业、舍得酒业跌停。数字货币、字节跳动、有机硅、物联网等概念活跃。整体看,市场情绪回暖,赚钱效应提升。收盘20%涨停板个股12只,10%涨停板及以上个股接近80只,20%跌停板的个股0只,10%跌停板及超出10%跌停板个股5只。北向资金净流入68亿元,两市总成交金额10023亿元,较前一交易日增加约1213亿元。
沪指收小阳线,日线图上的MACD指标线死叉与反弹走势构成背离,显示股指再度上拉调整风险逐渐积累,日线布林带上轨道线(3660点)向下倾斜将对反弹的股指构成压制。沪市大盘30分钟图上的MACD指标柱线缩短以及kdj死叉发散,显示股指再度向上拉升短线风险加大。
从今天盘面情况来看,市场受到科技创新的利多激励,多方从创业板发力上攻,但是我们注意到沪指的几个关键压力还是只能触碰却无法站上,表示卖方现在出货的态度还是很积极,明天星期五将收周线,预期还将是一个震幅比较大的状况,所以我们建议明天如果早盘快速拉高可适量减仓。 

在时间分析方面:2021年6月4日是时间窗口期,市场处于相对高点区域中,注意市场未来的走向,下一个时间窗口2021年16日附近。
从走势空间看,周四沪指收盘3610点,根据时空分割的原则,短期支撑压力位置可参考支撑3580、3600压力3620、3640

策略:随着资金面持续向好,未来高景气的消费和科技板块依旧有较强的吸引力,整体市场将在相关板块带动下继续呈震荡向上走势,推荐关注科技题材较为集中的科创板继续上涨机会,可重点关注板块内议价能力较高的龙头标的。
择时方面需要跟随大盘的节奏,不要逆大势进行操作。短线方面,当前沪指处于震荡走势中,整体持仓保持在5成,可再用2成仓做差价。个股机会可选择有底部平台构建,特别是放量突破后回踩平台的更应该重视,分批分仓,逢低布局。

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