经过时间的沉淀,或许才能更好地理解定投的价值


上一期我们解答了“定投究竟能不能赚钱,真的是一种好的投资方式吗?”的核心疑问。但是对于定投价值的理解,许多人还是会存在一些偏差。有人对于定投抱有过高的期望,指望通过定投来“发家致富”;还有人觉得定投不过是小打小闹,看不上这样看似机械而基础的方式。我们到底该如何看待定投的价值呢?


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统计客户盈利情况后,我们找到了定投核心疑问的答案


01


定投,是我们“躺平”投资的一种方式


在主流儒家文化的语境里,“躺平”似乎并不是一个值得被宣扬的词汇。但基金投资当中,战略性地“躺平”实则一种大巧不工的明智之选,定投便是典型的“躺平投资法”


道家文化,似乎可以从哲学层面解释“躺平投资法”的合理性。《道德经》中提到, “夫唯不争,故天下莫能与之争”。这句又玄又绕的说法,强调的是顺应事物客观规律,不进行主观强行干预。


在投资当中,我们选择定投,便是坦然承认市场波动的不可预测性,“不争”市场的短期涨跌,放弃短期的择时。而定投所“争”的,是要保证自己在长期正确的道路上,保持在场。换句话说,选择定投的人,实则是非常清醒地认识到自身的不足,并战略性地选择了一种更实际的投资方法,即所谓“赚自己认知范围内的钱,赚自己能赚到的钱。”


02


定投的人,能够持有基金更长时间


如果说,“躺平”长期投资基金是普通投资者一种大巧不工的战略选择,那么这个波动剧烈的市场就有一万种方式让你“躺着不舒服”。市场可以用你难以忍受巨震让你从“躺平”的床上起身,或是用充满诱惑力的暴涨让你主动站起来奔赴下一个热点。


是的,虽然长期投资理念越来越被投资者所认同,但是在波动剧烈的股市里,想要做到坚定不移地长期投资实非易事。


事实上,在景顺长城投资主动权益基金的客户中, 有超过50%的客户持有时间不足3个月,66%的客户持仓时间在半年以内。只有22.15%的客户能持有一年以上,能够做到十年以上长期持基的,则只有区区1.42%。(数据来源:景顺长城基金,截至2021.03.31)


但是,定投客户的持仓时间分布情况出现了明显的改善。我们发现,定投的客户普遍比非定投客户有着更长的持有时间。在定投的客户中, 持仓时间不足3个月的比例大幅下降到了20.08%。持仓时间超过一年的客户则由22.15%上升到了38.43%。(数据来源:景顺长城基金,截至2021.03.31)


从实际的结果来看,定投或许就是那个能够帮助我们更舒心地“躺平”的投资方法


03


定投,不是我们“暴富”的捷径


说了定投的好,这里还是要泼一盆冷水,定投并不是那个能让我们暴富的投资方式。


定投的关键在于通过低位吸筹,分摊持仓成本,这样在上涨时才能获取更多收益。但显然,定投很难战胜在低点一次性投入的投资收益,毕竟在上涨过程中投入的资金其实是拉高整体持仓成本的。


定投并不适合暴富的想法,但定投很可能契合“聚沙成塔”的需求。就像长期坚持慢跑往往能够给我们的身体带来有益的变化,但是我们不能够寄希望于跑一两次就跑成一个“瘦子”。


对于每月收入较为固定的工薪阶层而言,定期拿出一部分资金参与定投。或许我们能在五年、十年后惊喜地发现,自己已经建起了一座不小的“金库”。


数据来源:Wind,2011.06.01-2021.05.31


以沪深300指数为例,过去10年虽然波动较大,但长期走势是向上的。


如果通过定投保持“一直在场”,每月投入1000元,10年后,将得到19.6万元,收获63.40%的累计收益,区间年化收益5.03%。相较之下,中国近十年来通胀率均值在2.29%左右。(区间:近十年,截至2021.04.30,每月1号投入,未考虑交易费用,以基金定投的方式来模拟定投某一个指数,当日指数/1000为模拟买入的价格,定投累计收益公式:定投累计收益公式:收益率)/b,a代表每笔定投的金额,n代表区间内定投次数,i代表第n次定投的收益率,b代表本金和(b=期数*a),定投年化收益公式:(1+定投总收益)^(1/定投年数)-1)计算结果仅供参考,数据来源U8指数定投计算器,定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不是替代储蓄的等效理财方式。)


可以看出,每月投入一笔看似不起眼的金额,十年后也能有一笔不错的积累。但是,如果想通过定投暴富,比如定投沪深300指数10年想得到1000万,那每个月需要投入5.1万元,难度就成倍增加了。


当然,如果我们的投资目标更加进取一些,想要通过定投获取更高的收益,那么选择主动权益基金可能是更为合适的选择。过去十年,上证指数涨幅32.78%,而混合基金、股票基金平均净值增长率分别达到227.81%、141.78%,体现出明显的超额收益(来源:Wind、银河证券,银河证券一级分类,截至2021.06.04,近十年)


总体来说,定投收益并没有想象中的那么低,但却不也是“一本万利”的暴富买卖。定投的价值需要通过时间来沉淀,它本质也是一种帮助我们长期投资的可行方式。设定合理预期、善加使用才能为我们的投资“锦上添花”。



尊敬的投资者: 

投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。 

您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。 

根据有关法律法规,景顺长城基金管理有限公司做出如下风险揭示: 

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。 

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。 

四、特殊类型产品风险揭示: 

1. 如果您购买的产品为养老目标基金,产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺,产品不保本,可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书,确认了解产品特征。 

2. 如果您购买的产品为货币市场基金,购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构,基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。 

3. 如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。 

4. 如果您购买的产品投资于境外证券,除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。 

5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限,在封闭期或者最短持有期限内,您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。 

五、景顺长城基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 

六、本基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集旗下基金,并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。相关基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.igwfmc.com进行了公开披露。中国证监会对基金的注册,并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于基金没有风险。

投资人应当通过景顺长城基金管理有限公司或具有基金代销业务资格的其它机构购买和赎回基金,具体代销机构名单详见各基金《招募说明书》以及相关公告。

投资人进行投资时,应严格遵守反洗钱相关法规的规定,切实履行反洗钱义务。


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