低估不常在,何日会再来?


文 | 银行螺丝钉 (转载请注明出处)

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有朋友问螺丝钉,在投资中,有哪几种导致低估机会出现的情况呢?
 
主要是有下面这么几种,我们一起来分析一下。


经济周期


对市场影响最大的,那就是经济周期了。

经济本身是有周期性的。如果是小的周期,通常3-4年一轮。

比如说,
  • 2016年-2017年就是经济上行周期;
  • 2020年因为疫情影响,经济则比较低迷。

影响经济周期的因素,每个阶段也有区别。

像2007年大牛市,就是经济特别火热的情况下推动出来的,所以当年的一些跟实体经济关系密切的行业,比如银行、能源等等,涨幅就非常高。

但2008年经济危机,对经济影响较大,A股短期从6000多点,跌到1600多点。
 
经济长期看是逐渐增长的,但中间的增长并不是均匀的,会有快有慢。

经济本身的周期性,会给我们源源不断的带来低估和高估的机会。
这也是推动股市出现牛熊市的主要原因之一。

也可以点击这篇文章阅读一下:《牛市和熊市,会一直循环出现吗 | 螺丝钉带你读书


流动性收紧


第二个容易带来低估机会的,则是流动性收紧。

市场上流通的钱,也会有多有少。
如果短期市场特别缺钱,为了获取资金,就会有很多投资者卖出手里的资产来变现。

例如2013年A股的5星级大熊市,一部分原因就是来自于当年的钱荒。

2013年年中的时候,市场流动性非常紧缺,投资者被迫卖出手里能卖出的资产来变现,出现了「股债双杀」。

一般来说,流动性紧缺,就会出现股债双杀。
其他时间里,通常股票和债券很少会同时大跌。
 
流动性紧缺带来的下跌,一般修复的时间也比较快:既然市场只是因为缺钱而大跌,那么反过来,只要资金充裕了,下跌也就逐渐修复了。

所以这种下跌,不用太担心,主要是给我们带来好的投资机会。

 

黑天鹅


还有一种带来下跌的,是黑天鹅事件。

所谓的黑天鹅,是无法事先预料到的,但一旦发生了,却会对市场产生较大影响。

例如当年美股911事件,就导致全球股市出现了巨大波动,这种事件是无法事先预料的。

2020年的疫情也是如此。站在2019年,谁也想不到会出现影响力这么大的疫情时间。

有的时候,行业本身也会出现黑天鹅。
比如说当年乳制品的三聚氰胺事件,让消费行业短期出现了非常大幅的下跌。
 
如果出现了黑天鹅事件,我们就要判断一下,这个事件对我们所要投资的品种本身对长期盈利能力,是不是会产生较大的影响。
  • 如果未来盈利能力大幅下滑,那就需要重新考虑投资价值。
  • 如果不影响长期的盈利能力,那黑天鹅往往也是会带来投资机会的。


去杠杆


最后一种带来低估的机会,则是最惨烈的一种:去杠杆。
杠杆,通俗来说就是借钱投资。

股市上涨的时候,会有一些非常乐观激进的投资者,用借钱的方式投资股票。
如果股市上涨,这种做法可以放大收益,自然没啥问题。
但是如果股市大跌,亏损也会放大。

比如说,借了3倍的杠杆,那么股市只需要下跌20-30%,就有可能爆仓。
这个时候,券商就会要求强制平仓,卖出账户里所有的股票用来还钱。
 
这种卖出,是不计成本的抛售。也被称为是「带血的筹码」。
有的时候,我们看到股票市场已经大跌了20-30%,但是突然又有大幅下跌,往往就是有人爆仓了。
 
2021年3月下旬,中概股出现大跌。
起因就是,有一个韩国人管理的规模巨大的海外基金,重仓了中概股,并且加了五倍的杠杆来进行投资。于是在这一轮的下跌中,爆仓了,被迫卖出中概股。

这也是人类历史上最大规模的一次爆仓。
详细故事,可以点击这篇文章查看:《中概股大跌背后的故事:5倍杠杆本金亏光
 
还是巴菲特的那句话:不融资、不做空。
其实,老老实实等低估投资中概股,长期收益就已经不错了。
 
螺丝钉也经历过类似的市场,当时2015年,正是杠杆牛市。

在2015年下半年的大跌中,很多投资者就是因为加了杠杆而爆仓,被迫卖出,导致股价短期出现了非常夸张的跌幅。
因为这种爆仓,是被券商强制卖出的,券商根本不管卖出价格是多少,只要能卖出收回资金就行。
 
这种大跌,对我们则是很有利的。
可以买到便宜的基金。
 
2020年市场资金太多,赚钱太容易,上杠杆的人不在少数。所以后面大概率是不愁没有投资机会的。
 
耐心等待机会到临,再出手就好~

 

总结

 

带来低估机会的原因,每次都有可能是不同的。
经济和流动性周期的反复出现、黑天鹅事件、激进投资者的爆仓...等等。

这些原因,在未来,我们也会反复遇到。
但它们发生后的结果都是相同的:股价下跌,给我们带来低估买入的机会。

还是那句话,长期投资,不缺机会,缺钱。
稍微有些耐心,就能够等到属于我们的好机会出现的~

作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)

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