“固收+”VS公募REITs,有何相似?



前几天首批公募REITs基金火爆发行、一日售罄的盛况,相信不少客官还记忆犹新(富二家的富国首创水务封闭式REIT也是首批9只之一~)


作为市场全新的基金投资产品,公募REITs的诞生使得投资者在单纯投资地产、股票、债券、现金之外拥有了另一种可投资资产,从而分散组合整体风险。


听起来是不是有些熟悉?有点像这几年另一个备受关注的投资品种,被誉为“蛋炒饭加葱花”“白米粥加皮蛋瘦肉”“固收+”


实际上,公募REITs“固收+”,确实存在一定的相似之处:



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类似于“固收+”,首批获证监会批准发行的9只基础设施公募REITs一大特征即为兼具债性和股性。









摘要

1、公募REITs和“固收+”产品兼具股性和债性:公募REITs收益取决于项目未来经营分红以及二级市场资本利得,而“固收+”产品优选债券提供基础性收益,辅以权益类资产或策略增厚收益弹性。

2、无论是对于个人还是机构投资者,“固收+”都可以作为投资组合中具有分散风险作用的有效资产补充,其投资价值在市场震荡抑或出现股强债弱、股弱债强一类行情时更为凸显。

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正文



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作为灵活运用股债混合策略的投资品种,“固收+”对于绝大多数投资者已经不陌生了:即以固定收益类资产筑底为组合提供基础性收益,同时通过配置权益类资产增强组合收益的基金产品。

 

类似于“固收+”,首批获证监会批准发行的9只基础设施公募REITs一大特征即为兼具债性和股性:




☆由于我国对于基础设施公募REITs要求未来3年净现金流分派率在4%以上,这部分具有一定确定性保障的收益类似于“固收+”产品中固定收益类资产发挥的作用,具有一定债性


☆同时伴随着公募REITs标的项目逐步启动运营,其底层资产的估值以及项目盈利的能力也存在着增长空间,因而这部分收益也具有一定股性


众所周知,我国股市和债市常有“股债跷跷板”效应,即股市和债市的表现往往相背离(当然这样的行情也并非一成不变,股债双杀、股债双牛的情况历史上也曾出现过)。通过有效的大类资产配置,或可解决投资单一类资产难以兼顾收益和风险的难题,难怪类似于公募REITs和“固收+”一类兼具股性和债性,能够为投资者提供“一站式”解决方案的投资品种更受到市场的欢迎~



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如果说首批公募REITs发行过于火爆,许多客官来不及买入,且我国公募REITs市场建设仍处于起步时期,仍有投资者处于观望阶段;相较之下,已然经过几年发展的“固收+”或为关注股债双资产配置的投资者的较好选择


从投资管理人的角度来说,当前市场中的“固收+”产品大多有两种方式




☆双基金经理掌舵,各有专攻

富二家的富国精诚回报12个月持有期、富国稳进回报12个月持有期都属于这类;


☆单一基金经理管理,股债双修

相应对于基金经理投资经历、多资产配置能力以及风险管理能力都有较高的要求。


富二家当下正在发行的新产品:富国泰享回报6个月持有期(主代码:012010)的拟任基金经理俞晓斌就是这样一位难能可贵的“固收+”领域全能型投资经理,目前管理多只产品。基金2021年一季报数据显示,俞晓斌目前管理规模接近300亿




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谈及正在发行的新产品富国泰享回报6个月持有期(主代码:012010)与管理的其他产品的不同,俞晓斌表示:


富国泰享回报作为一个偏债混合类的产品,其风险收益特征偏向中等的定位,相较其他管理偏中低风险的产品(例如富国稳健增强、富国天盈等),新产品的波动性会略微有所提升。从产品本身的投资比例来说,其权益投资上限为30%,相较之前的二级债基产品权益仓位20%的上限,中位数或平均水平有所提升,在带来更高预期收益的情况下,波动较之前也会略微放大。因而在整体的资产配置上,较之前偏稳定的产品更偏向收益一些


与此同时,相较以往的老产品,富国泰享回报可以投资港股(按照合同约定,富国泰享回报投资于港股通标的股票比例占股票资产的0%-20%),纳入港股标的不仅可以增加整个组合标的的丰富性,也可以优化整体的风险收益特征。


对于新产品为何要设置每份基金份额最短6个月的持有期限,俞晓斌表示其出发点更多还是站在投资者的角度考量,帮助投资者避免因为短期市场波动而频繁申购赎回,从而在一个合理的范围内进行长期投资



拟由俞晓斌管理的新产品富国泰享回报6个月持有期(主代码:012010)当下正在农业银行等各大银行、券商、三方渠道盛大发行,并即将于近期结束募集,对于股债双资产配置感兴趣的客官可以点击下方“阅读原文”了解更多产品信息~



公募REITs VS “固收+”

🔒《乘势而上的“固收+”,如何布局?》

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🔒《首批公募REITs“起航”,富国首创水务REIT有什么亮点?》

🔒《ASK Fuer | 访谈富国俞晓斌:优秀的固收+需要多资产的配置能力叠加风险管理能力》


本基金可以投资于港股通标的股票,将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金对每份基金份额设置6个月的最短持有期限,投资人在最短持有期限内将面临因不能赎回基金份额而出现的流动性约束。本产品由富国基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。市场有风险,投资需谨慎。

 



标签 投资收益产品资产管理

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