创业板大跌,这家公司却暴涨!表面高分红,其实水很深


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这两日,华宝股份(300741)备受关注。

这家名不见经传的香精公司,2018年3月在创业板上市。


前晚(3月12日)的一纸分红预案公告,引发市场热议。


华宝股份壕气地宣布,拟10股派40元,共计派送现金24.64亿元(含税)


然而,其2017年、2018年的净利润分别为11.48亿元、11.75亿元,合计仅23.23亿元。


也就是说,这家公司近两年的净利润总和,都不及本次派现金额。

华宝股份分红预案截图

3月13日,公告发布后的第一个交易日,华宝股份一字涨停。

华宝股份3月13日走势图

数据来源:Wind

随着关注度的提升,更深的细节也被扒出来。

截至2018年底,华宝股份第一大股东华烽国际,持股占比达81%;前十大股东持股占比更是超90%。


一旦按照24.64亿元派现实施,华烽国际将分得19.98亿(未考虑税费)。


持股比例超过1%的第二大、第三大股东将分得2.1亿元。


剩下的4万余名股东,仅剩2.5亿元。

华宝股份前十大股东

数据来源:Wind

得知大头流进大股东腰包后,有网友感叹,华宝股份“套路深”。


这次大手笔分红,也引来深交所注意。

3月13日盘中,深交所即下发关注函,连发七问,要求华宝股份说明此次分红的相关问题。

深交所关注函部分截图

关注函内容相当专业,给深交所点赞!

截至今日17点(3月14日),华宝股份暂未回复关注函内容。


不过今日午间,华宝股份在投资者互动平台上表示,此次公告的分红方案,预计不会影响公司正常经营和长远发展,公司有能力实施本次分红。


截至今日收盘,华宝股份又逆市大涨9.46%。

华宝股份3月14日走势图

数据来源:Wind

华宝股份会否蹭着“分红”热度,持续走高,我们不得而知。


今天我们想借机聊聊,关于分红,你需要知道7件事。

1

现金分红要交税

在卖出股票时,根据持股期限,计算现金分红应纳税额,由券商从个人资金账户中扣收税款,持有期一个月以内的税率为20%。


来源:财政部《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》

举个栗子:

你持有A股票1000股,A公司现金分红,每10股派10元,收到现金红利100元。

如果你持有未满1个月时就卖出500股,将从你的证券账户中扣税10元(10元=100元÷2×20%)

如果你持有超过1年卖出,则无需扣税。

这样的税收规定,明显是为了鼓励大家长期持股,减少短线交易。


对于持股时间较短的股民来说,现金分红缴税会“有点亏”。


所以在上市公司公告实施分红后,有些人会选择在股权登记日之前卖出。

 

接下来,我们回顾一下2008年至2017年近10年来,A股分红数据(以下所有数据均为现金分红,截至2017年年报数据)。

2

A股分红总额十年连续上涨

2008年至2017年近10年来,A股年度分红总金额基本保持逐年增加,并在2017年突破1万亿。


但平均分红金额(分红总额/分红公司数量)却在2008年之后,没有明显增长,在4亿元左右徘徊。


即使是2017年分红总金额已达到1.13万亿,平均分红金额也仅为4.07亿元。

2008-2017年A股实施分红

上市公司分红总金额、平均金额

数据来源:Wind

3

2017年,近八成上市公司分红

10年来,A股分红的上市公司数量逐年增加,占比也不断提升。


2008年度实施分红公司数量为850家,占全体上市公司比例为53.06%;


而到了2017年,实施分红公司数量为2736家,占比78.92%。

2008-2017年A股实施分红

上市公司数量、占比

数据来源:Wind

其中,连续10年进行派现的上市公司就有391家。

4

平均股息率长期处于1.5%之下

我们再通过两个指标来看一下,A股上市公司在分红方面的“慷慨”程度。

 

股利支付率:年度现金分红总额/年度归母净利润,反映上市公司在分红上的“慷慨”程度

股息率:每股现金分红/上年末股价,反映持有股票的收益水平(不考虑买卖股票的资本利得)

从股利支付率来看,A股上市公司并没有越来越慷慨。


2014年以来,平均股利支付率都在40%左右。


而从股息率来看,A股的平均股息率长期处于1.5%之下,甚至不及银行定存利率,这可能是股票分红始终关注度不高的重要原因。

数据来源:Wind

5

28家公司近10年平均股息率超3%

尽管如此,还是有28家公司近10年平均股息率超过3%,堪称“现金奶牛”。


最高的宁沪高速十年平均股息率高达5.23%。

工商银行、建设银行股息率也超过5%。


6

金融服务类公司最大方

从单个公司分红情况看,2008至2017年十年,累计分红总额超过500亿元的公司共计20家。


其中金融服务类上市公司就13家能源行业有3家入围,公用事业、工业、日常消费、可选消费行业各一家,且均是大型蓝筹公司。


工商银行最慷慨2008年至2017年10年累计现金分红7660.57亿元。


7

“狗股策略”有投资价值

高股息策略是西格尔最早提出的。


他的做法是,每年末购买道琼斯指数成分股中股息率前10的股票,每年换一次,这个策略也叫Dow 10策略。

1957年至2003年期间,Dow 10策略的年化收益率是14.43%,高于道琼斯指数的年化收益率(12%)。

由于Dow的英文发音和Dog(狗)很像,这个策略也很多人称作“狗股策略”。

狗股策略在A股有没有效呢?

海通证券把狗股策略用到了沪深300上,进行了测算。


选取每年末沪深300指数成分股中股息率前10的个股作为高股息组合,2005年至2016年高股息组合的年化收益率是24.19%,而沪深300的年化收益率是18.66%。


狗股策略超额收益率是5.53%。


至于“狗股策略”是否长期持续有效,我们拭目以待。


公司的分红派息十分重要,需要加以考虑。如果它的分配方案是适当的,它的股价可以更上一个台阶。——罗伊· R· 纽伯格(美国共同基金之父)

更多分红知识,详见《分红季来了!关于股票分红,你应该知道的8件事》







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主要参考资料:

1、国信证券《国信证券“数”说市场系列之一:高送转行情的历史表现》,20171211

2、海通证券《海通证券简单使用策略:高股息策略》,20170829

3、Wind《A股十年分红7万亿,28只“现金奶牛”名副其实》,2018110

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标签 分红 公司 策略 股份 现金

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