他来了!介绍一位金牛量化老将


今年以来,A股日成交额屡超万亿,中小盘风格时隔6年后再次崛起,行业轮动加快,量化投资策略也开始展现出独特的魅力,不少量化基金今年来甚至超越主动权益基金,取得了亮眼的超额收益。


从新基金发行规模上看,国内量化公募基金也呈现较快的发行趋势。根据浙商证券估算,目前与A股相关的量化公募基金产品数量累计已超过1300 只。发行数量呈上升趋势,增速不断上升。


近五年各类型公募量化基金发行数量变化

浙商证券将量化公募基金分为被动指数型、指数增强型、主动量化型和量化对冲型公募基金产品。



量化投资有何魅力?


量化投资作为一种新兴的投资方式,已经得到了欧美等成熟股票市场、期货市场多年验证。数据显示,美国资本市场90%的股票交易量都来自于量化,50%的资产是由量化策略管理。


我们常说买基金就是买基金经理,主动管理型的基金可能更多是依赖基金经理自身的投资能力和公司的投研深度;而量化基金就是运用量化投资策略来管理的基金,基金经理把自己的投资策略写成程序,用数字模型和构建算法代替自己进行交易决策。

简单来说就是基金经理把影响公司股价的各种因子通过复杂的数学模型抽象出来,通过GARP策略、量化多因子策略等手段生成模型,根据系统自动判断进行交易,弱化基金经理的主观因素影响。

这个过程就像基金经理通过不断研究总结形成一套行之有效的投资逻辑,训练出一个“机器人”,让它来帮助做出投资决策。所以影响量化基金业绩的一个很重要的因素就是模型的准确性和有效性。


根据交易策略的不同,公募基金中的量化基金大致上可以分为三类:主动量化、指数增强、量化对冲等等,这些基金主要有以下特点:


量化基金的特点

✔ 突破人工极限:量化模型可以对于市场上所有股票进行快速分析,发挥信息处理能力的优势,同时数学模型可以快速跟踪市场变化,不断学习新的市场规律;

✔ 风险分散:不是以某一只或者某几只股票取胜,而是以投资组合的形式依靠概率获取超额收益,同时在长期获取相对指数的超额收益基础之上努力控制最大回撤,争取稳健的相对收益表现。

✔ 克服人性弱点量化策略有着严格的纪律约束,不受到投资者主观情绪的影响,同时数学模型的客观性也可以帮助我们克服认知偏差。

同时,伴随着人工智能的发展,很多量化基金开始利用AI技术与量化投资策略相结合,充分利用海量数据,发掘多维关键信息,不断自主优化投资策略。


一位金牛量化基金经理


量化基金的火热,也让不少量化基金的规模不断增长,纷纷开始限购潮,业绩亮眼的基金经理更是大受关注。今天小夏来给大家介绍一位资深的量化投研老将——袁英杰。


基金经理 袁英杰 

上海交通大学金融数学硕士,拥有15年证券从业经验,其中超5年公募基金管理经验,擅长指数跟踪、指数增强、量化对冲、量化主动等等。


袁英杰先生拥有15年证券从业经验,其中超5年公募基金管理经验,2013年起开始在公募基金负责指数增强型等产品管理,2020年5月加入华夏基金,擅长指数跟踪、指数增强、量化对冲、量化主动等等。

2007年起 就职于申万证券研究所,负责量化和股指期货策略研究;

2007-2012 连续六年获得“新财富”金融工程最佳分析师;

2013年起 就职于申万菱信基金,先后管理指数基金、指数增强基金、主动量化基金和量化对冲基金;

2020年 管理产品荣获《中国证券报》七年期开放式股票型持续优胜金牛基金;

2020年5月 加入华夏基金,从事量化投资研究工作。


袁英杰在量化产品投资管理上经验丰富,研究范围覆盖量化投资策略、股指期货投资策略、量化产品设计等等。在投资中秉承价值导向的投资逻辑,力争选择相对价值合理的股票,同时以合理的价格买入,在相对价值较低或者高于合理价格时卖出。


过往曾管理多只指数增强、主动量化产品,截至卸任日净值均较初始净值有较大幅度提升,2020年所管理的产品还荣获《中国证券报》七年期开放式股票型持续优胜金牛基金。


过往在管产品历史净值表现

表格中所列5只产品ABCDE分别为:申万菱信中证500优选增强A、申万菱信沪深300指数增强A、申万菱信价值优利、申万菱信中证500指数增强A、申万菱信价值优先。数据来源:基金定期报告,经托管行复核,截至2020.6.30。申万菱信中证500优选增强A袁英杰自2017-01-10开始管理。起始日2017-01-10,累计净值1.0000,截止日期2020-04-21,累计净值1.3910。业绩比较基准:中证500指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。申万菱信沪深300增强A袁英杰自2017-01-03开始管理,其中2017-01-03至2018-03-27与金昉毅共同管理。起始日2017-01-03,累计净值2.7461,截止日期2020-04-21,累计净值3.3024。业绩比较基准:沪深300指数收益率*95%+1.5%(指年收益率,评价时按期间折算)。申万菱信中证500指数增强A袁英杰自2017-08-08开始管理,期间与俞诚共同管理。起始日2017-08-08,累计净值1.0398,截止日期2020-04-21,累计净值1.1845。业绩比较基准:中证500指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。申万菱信价值优利袁英杰自2017-09-21开始管理,2017-09-21至2018-03-27期间与金昉毅共同管理,2020-04-15至2020-04-21期间与俞诚共同管理。起始日2017-09-21,累计净值1.0000,截止日期2020-04-21,累计净值1.1749。业绩比较基准:中证500指数收益率*75%+中证综合债指数收益率*25%。申万菱信价值优先袁英杰自2017-12-14开始管理,2019-04-18起与刘敦共同管理。起始日2017-12-14,累计净值1.0000,截止日期2020-04-21,累计净值1.1181。业绩比较基准:沪深300指数收益率*75%+中证综合债指数收益率*25%。申万菱信量化小盘袁英杰自2018-03-14开始管理,2018-03-14至2019-10-09期间与张少华共同管理,2020-04-15起与俞诚共同管理。起始日2018-03-14,累计净值2.8197,截止日期2020-04-21,累计净值2.7371。业绩比较基准:中证500指数收益率*90%+银行同业存款收益率(税后)*10%。基金过往业绩不预示未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。增强指数型产品排名分类为:增强指数股票型基金,评级、排名截至2020-4-17,源自银河证券。2020年其管理产品申万菱信量化小盘获颁中国证券报七年期开放式股票型持续优胜金牛基金,基金评价及获奖不构成投资建议。

以其代表作某中证500指数优选增强A为例,袁英杰先生自2017-01-10开始管理,截至卸任日(2020-4-20),产品最新累计净值达1.3910元,截至2020-4-17,获银河证券近一、二、三年排名7/63、4/42、7/35,均位于同类排名前十。

历史管理某中证500优选增强产品历史业绩

基金过往业绩不预示未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。排名数据源自银河证券,截至2020-4-17,同类型产品指增强规模指数股票型基金(A类)。


尽管指数表现不尽如人意,但是袁英杰任职期间产品依然能够跑出较好的超额收益与净值表现,2017年(产品成立起)-2019年超额收益分别达到24.62%、7.01%和24.49%。

历史管理某中证500优选增强产品年度业绩

产品为申万菱信中证500优选增强,数据来源:基金定期报告,经托管行复核,截至2020.6.30。申万菱信中证500优选增强A袁英杰自产品成立日2017-01-10开始管理。起始日2017-01-10,累计净值1.0000,截止日期2020-04-21,累计净值1.3910。业绩比较基准:中证500指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。基金过往业绩不预示未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。


卖方+买方丰富行业经验,新财富+金牛奖双加持,这位金牛量化老将你GET了吗?


PS:袁英杰新基——华夏中证1000指数增强型证券投资基金(A014125/C014126)将于11月24日(下周三)公开发售,感兴趣的投资者欢迎关注哦!

过往在管产品历史业绩:申万菱信中证500优选增强A、申万菱信沪深300指数增强A、申万菱信价值优利、申万菱信中证500指数增强A、申万菱信价值优先。数据来源:基金定期报告,经托管行复核,截至2020.6.30。申万菱信中证500优选增强A袁英杰自2017-01-10开始管理。起始日2017-01-10,累计净值1.0000,截止日期2020-04-21,累计净值1.3910。业绩比较基准:中证500指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。申万菱信沪深300增强A袁英杰自2017-01-03开始管理,其中2017-01-03至2018-03-27与金昉毅共同管理。起始日2017-01-03,累计净值2.7461,截止日期2020-04-21,累计净值3.3024。业绩比较基准:沪深300指数收益率*95%+1.5%(指年收益率,评价时按期间折算)。申万菱信中证500指数增强A袁英杰自2017-08-08开始管理,期间与俞诚共同管理。起始日2017-08-08,累计净值1.0398,截止日期2020-04-21,累计净值1.1845。业绩比较基准:中证500指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。申万菱信价值优利袁英杰自2017-09-21开始管理,2017-09-21至2018-03-27期间与金昉毅共同管理,2020-04-15至2020-04-21期间与俞诚共同管理。起始日2017-09-21,累计净值1.0000,截止日期2020-04-21,累计净值1.1749。业绩比较基准:中证500指数收益率*75%+中证综合债指数收益率*25%。申万菱信价值优先袁英杰自2017-12-14开始管理,2019-04-18起与刘敦共同管理。起始日2017-12-14,累计净值1.0000,截止日期2020-04-21,累计净值1.1181。业绩比较基准:沪深300指数收益率*75%+中证综合债指数收益率*25%。申万菱信量化小盘袁英杰自2018-03-14开始管理,2018-03-14至2019-10-09期间与张少华共同管理,2020-04-15起与俞诚共同管理。起始日2018-03-14,累计净值2.8197,截止日期2020-04-21,累计净值2.7371。业绩比较基准:中证500指数收益率*90%+银行同业存款收益率(税后)*10%。基金过往业绩不预示未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。增强指数型产品排名分类为:增强指数股票型基金,评级、排名截至2020-4-17,源自银河证券。2020年其管理产品申万菱信量化小盘获颁中国证券报七年期开放式股票型持续优胜金牛基金,基金评价及获奖不构成投资建议。

风险提示: 1.本基金为股票指数增强型基金,其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金,属于中等风险(R3)品种,具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。3.本基金可投资存托凭证,基金净值可能受到存托凭证的境外基础证券价格波动影响,存托凭证的境外基础证券的相关风险可能直接或间接成为本基金的风险。4.本基金投资于港股通标的股票,会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股,基金资产并非必然投资港股。5.投资者在投资本基金之前,请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策,独立承担投资风险。6.基金管理人不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。7.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在投资者做出投资决策后,基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行负责。8.中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。9.本产品由华夏基金发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。10.本资料不作为任何法律文件,资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险,入市需谨慎。


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